网站首页

以静制动 央行再度平价操作MLF

大字 日期:2019-08-27 来源:人民网金融
  尽管受到外围因素影响,货币政策仍然保持定力。对于昨日到期的1490亿元MLF,央行开展1500亿元MLF小幅超额续作,操作利率保持3.3%不变。这意味着,在新LPR形成机制下,贷款利率暂未有调整,市场降息预期落空。

  市场人士认为,短期看,MLF平价操作已在预期之中,目前面对通胀压力及市场流动性分层,央行降息操作可能会较为谨慎,同时随着9月18日美联储将公布新的利率决议,届时可能打开新的重要时间窗口。

  “实际上,新的LPR机制落地,市场对利率下行是存在一致预期的,此次MLF利率并未下调,给市场泼了一盆冷水。”中银国际研究部总监、固定收益首席分析师杨为敩表示,面对通胀压力以及市场流动性分层,央行降息操作可能会很谨慎,从目前来看,MLF利率保持不变,至少说明政策没有降息打算。

  此次MLF利率持平,可能并非由于银行LPR相关系统还有待完善。“LPR制度改革,银行已准备良久,主要银行贷款利率相关系统预计已经改造完成。”天风证券银行业首席分析师廖志明表示,MLF未下调,与LPR制度改革后银行IT系统改造完成与否关系不大。

  “MLF操作利率并未发生变化,主要反映近期货币政策意图。当前,全球经济面临较大下行压力,但国内市场利率已经处于低位,猪肉等价格上涨推升CPI,MLF利率下调时机预计将相机抉择。”廖志明表示。

  也有分析人士认为,此次MLF未发生变化,未必意味着降息无望。“市场普遍预计美联储年内仍有降息空间,全球利率已步入下行通道。目前,中美利差依然保持在100bp以上,为MLF利率下调创造了良好的空间。”光大证券银行业首席分析师王一峰表示,市场预计美联储9月将进一步降息25bp至50bp,届时可观察央行MLF操作利率是否变动。

  在外围因素影响下,昨日国债期货全线上涨,现券收益率也有小幅下行,受到资金面边际趋紧的影响并不明显。某大行资金交易员表示,MLF利率保持不变其实已在预期之中,近期资金面整体有些边际趋紧,主要受到月末因素扰动影响。

  对于近期超长期利率下行较快的情况,杨为敩表示,这主要受到包括宏观层面悲观预期以及全球降息潮、债券市场情绪有所提振等因素的影响,但考虑到通胀情况、市场流动性并未绝对趋紧,央行货币投放比较谨慎,短端资金利率未明显下行。

  事实上,公开市场净回笼、月末因素扰动等对近期资金面有一定影响,反映到银行间市场,短端资金利率连续两日上行,交易所市场国债逆回购也出现明显上涨。“从近期公开市场操作、资金利率走势来看,央行无意制造宽松预期。”某券商债券交易员表示。

  “目前债市情绪很高,但是交易量已经有所减少,很多银行非银机构前期已经有了比较充分的配置,从两周前开始,10年期国债收益率一直未跌破3%,主要由于流动性消耗得差不多了,预期已经没有办法再推动收益率明显下行了。”杨为敩表示。

  新LPR机制落地,同时采取月度报价的方式,对于机构来说,可能意味着利率波动风险。杨为敩认为,央行将会从调控市场资金量的角度,进行削峰填谷的操作,进行价格方式调控的可能性不大,因为价格方式调控将带来资金利率的较大波动。(黄紫豪)

[责任编辑:熊吉人]

万博app里面在哪里投注_万博manbetx+app下载_万博体育3.0app苹果版版权与免责声明

1、本网转载文字、图片等稿件均出于为公众传播有益资讯信息并且不以盈利为目的,转载稿件不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性,本网不对其科学性、严肃性等作任何形式的保证。如其他媒体、网络或个人从本网下载使用须自负版权等法律责任。

2、本网站内凡注明“来源:万博app里面在哪里投注_万博manbetx+app下载_万博体育3.0app苹果版”的所有文字、图片和音视频稿件均属本网站原创内容,版权均属“万博app里面在哪里投注_万博manbetx+app下载_万博体育3.0app苹果版”所有,任何媒体、网站或个人未经本网站协议授权不得转载、链接、转贴或以其他方式复制发表。本网站原创内容版权归本网站所有,内容为作者个人观点,本网站只提供参考并不构成任何商业目的及应用建议。已经由本网站协议授权的媒体、网站,在下载使用时必须注明稿件来源:“万博app里面在哪里投注_万博manbetx+app下载_万博体育3.0app苹果版”,违者本网将依法追究法律责任。

3、凡本网站转载的所有的文章、图片、音频、视频文件等资料的版权归版权所有人所有,本网站采用的非本站原创文章及图片等内容无法一一和版权所有人联系,如果本网所转载稿件的作者或编辑认为其作品不宜上网供大家浏览,或不应无偿使用,请及时用电子邮件(ncnews123@sina.com)或电话(0791-86865371,0791-86865387)通知本网,本网将迅速采取适当措施,避免给双方造成不必要的经济损失。

4、对于已经授权本站独家使用提供给本站资料的版权所有人的文章、图片等资料,如需转载使用,需取得本网站和版权所有人的同意。

< 分享到 设置
+ - 正文字号